Pada 10 Februari, harga tembaga berjangka Shanghai berada di bawah 70.000 yuan/ton.Dalam sebulan terakhir, harga tembaga selalu mempertahankan guncangan harga ini, namun harga komoditas energi seperti batu bara, gas bumi, dan minyak terus menunjukkan tren penurunan.
Di pasar domestik, pasar LNG domestik terus menurun pada 7 Desember, jatuh di bawah angka 5.000 yuan, dan harga gas impor juga disesuaikan ke bawah.Dari sisi minyak mentah, harga di pasar internasional dan domestik memasuki jalur penurunan setelah pertengahan Oktober dan sejauh ini jatuh ke level pertengahan September.Harga batu bara mengalami penurunan yang jarang terjadi dalam sejarah sejak akhir Oktober.Melihat pasar berjangka saja, harga batubara termal di pasar domestik telah turun dari hampir 2.000 yuan/ton pada pertengahan Oktober tahun ini menjadi kurang dari 700 yuan/ton hari ini.
Saat ini virus varian baru crown dan taper yang diterapkan di Amerika Serikat gagal mempengaruhi optimisme pasar terhadap pasar tembaga."Saat ini, termasuk virus varian, mematikan epidemi di pasar massal secara bertahap melemah."Pada 9 Desember, seseorang dari perusahaan tembaga domestik besar mengatakan kepada Economic Observer.
Orang tersebut menganalisis bahwa dalam jangka menengah dan panjang, berdasarkan permintaan global akan tembaga, termasuk netralitas karbon, revolusi energi, dll., pasokan dan permintaan tembaga akan tetap ketat dalam jangka menengah dan panjang, dan harga tembaga di 2022 kemungkinan akan kembali.Akan menetapkan tinggi bersejarah.
Namun, saat ini, sisi bearish dari harga tembaga masih ada.Minggu depan The Fed harus memutuskan apakah akan mengumumkan Taper yang lebih agresif.Mengambil saham di Amerika Serikat telah mempercepat proses Taper, yang mungkin berarti bahwa akan ada titik terendah berkala selama tahun ini dan awal tahun depan, dan ini akan menjadi waktu yang lebih baik untuk membeli pada saat itu.
Saat ini, bahan baku peleburan tembaga dalam negeri masih mengandalkan impor.Perusahaan orang tersebut adalah perusahaan besar peleburan tembaga milik negara.Sebagai hasil dari lindung nilai 100%, pengadaan bahan baku dan penjualan produk perusahaan tidak didasarkan pada kondisi pasar, tetapi harga logam yang tinggi pasti akan memberikan tekanan yang lebih besar pada industri terkait di dalam negeri. Rantai dan bahkan seluruh industri manufaktur membawa tekanan yang lebih besar.Sebagai importir komoditas curah terbesar di dunia, kenaikan harga tembaga juga akan membawa tantangan besar bagi departemen manajemen ekonomi China.
Hongye Futures menganalisis pada 9 Desember bahwa di dalam negeri, tidak mungkin bank sentral akan melepaskan air lagi sebelum Festival Musim Semi.Permodalan dan kebijakan domestik diperkirakan akan stabil dari Desember hingga kuartal pertama tahun depan, dan ekonomi domestik kemungkinan akan tetap pada situasi saat ini.Tahap potensial.Saat ini sedang di luar musim, dan fundamental tembaga diperkirakan tidak akan berfluktuasi secara signifikan.Situasi epidemi di Eropa dan Amerika Serikat kembali meningkat pada November.Data ekonomi dan ketenagakerjaan yang baru-baru ini diumumkan di Amerika Serikat dan Eropa jauh dari ekspektasi.Data ekonomi di Eropa dan Amerika Serikat diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan pada Desember.Dengan mempertimbangkan pasokan energi global yang cukup besar saat ini dan penurunan tajam harga minyak mentah, harga komoditas lain seperti logam non-ferrous diperkirakan akan kembali ke pola yang lebih stabil.“Fundamental makro global telah kembali datar, dan respons pasar terhadap pemotongan RRR bank sentral China dan penurunan suku bunga yang ditargetkan juga datar.Ekonomi belahan bumi utara telah melambat di musim dingin, dan negara-negara pasar berkembang telah terpukul keras oleh epidemi dalam dua tahun terakhir.Kontribusi mereka terhadap ekonomi global telah turun tajam.-6 bulan) Fundamental makro global relatif lemah, dan permintaan spot di sisi penawaran dan permintaan membentuk support terbawah di bawah harga tembaga.Diharapkan tembaga Shanghai jangka menengah akan melanjutkan kisaran guncangan saat ini.Tekanan atas tembaga Shanghai adalah 75.000 yuan/ton.Support terbawah adalah 67.000 yuan/ton."kata agensi.
Meskipun harga tembaga mungkin menghadapi tantangan dalam jangka pendek, pasar domestik dan internasional tampaknya optimis tentang masa depan tembaga jangka panjang.
Tianfeng Futures memperkirakan bahwa harga tembaga diperkirakan akan kembali ke level tertinggi 2021 pada 2022. Menurut analisis agensi, garis utama lingkungan makro yang dihadapi tembaga pada 2022 adalah percepatan kenaikan suku bunga Fed + Taper dan pengetatan. dari margin likuiditas global.Namun, dari tinjauan sejarah kenaikan suku bunga, harga tembaga tidak pernah turun secara sepihak selama kenaikan suku bunga.Implikasi di balik ini adalah tidak perlu pesimistis terhadap harga tembaga pada 2022.
Negara-negara maju yang diwakili oleh Amerika Serikat akan mengintensifkan investasi dalam aset tetap di tiga aspek real estat, infrastruktur, dan manufaktur, sementara perkembangan pesat bidang-bidang baru yang diwakili oleh fotovoltaik, tenaga angin, dan energi baru akan menyuntikkan efek pertumbuhan ke tembaga;ini membuat tembaga Kerangka analisis perusahaan perlu diperbarui, atau lebih banyak rambu jalan perlu dibuat.
Dan pasar Cina tampaknya tidak pesimis.Ekspor saat ini tidak menunjukkan tanda-tanda penurunan yang cepat, dan mungkin tetap tinggi di paruh pertama tahun 22. Pada saat yang sama, sinyal dari dasar keuangan sosial terlihat jelas dan pulsa kredit dapat dimulai.Kebijakan stabilisasi pertumbuhan juga akan dilakukan.Secara bertahap mengerahkan kekuatan, ini akan membentuk dukungan bertahap untuk harga tembaga.
Dari perspektif fundamental tembaga, pasokan tambang tembaga semakin pulih, dan tingkat pertumbuhan diperkirakan antara 4-5% tahun depan.Selain peningkatan yang disumbangkan oleh proyek ekspansi baru, pasokan akhir juga akan bergantung pada banyak faktor tahun ini karena penurunan kadar dan epidemi.Apakah tambang-tambang tua yang produksinya turun karena pemogokan dan faktor-faktor lain dapat memperoleh kembali pertumbuhannya tahun depan, jika tidak, pasar konsentrat tembaga akan tetap relatif seimbang tahun depan, dan tidak akan ada surplus yang jelas.
Badan tersebut mundur dari delapan siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve sejak tahun 1970-an, dan menggunakan indeks logam CRB untuk mengkarakterisasi harga tembaga.Hasil penelitian menemukan bahwa selama delapan kali kenaikan suku bunga, harga tembaga tidak pernah turun secara sepihak, dan selama siklus kenaikan suku bunga tertentu.Sebaliknya, itu mencatat peningkatan besar.
Secara keseluruhan, lembaga-lembaga di atas menilai kemungkinan fluktuasi harga tembaga tahun depan lebih besar.Jika Fed's Taper dan jalur kenaikan suku bunga dipercepat sepenuhnya, risiko makro dapat dilepaskan pada paruh pertama tahun ini, dan harga tembaga mungkin mengalami penurunan terbatas.Dukungan diperkirakan 59,000-60000 yuan/ton, paruh kedua tahun ini lebih cenderung untuk rebound;jika Fed tidak terburu-buru untuk mempercepat, pada paruh pertama tahun ini, didorong oleh faktor-faktor seperti mempertahankan ekspor yang tinggi, rebound pulsa kredit, dan upaya bertahap untuk menstabilkan kebijakan pertumbuhan, harga tembaga diperkirakan akan kembali ke level tertingginya pada tahun-tahun mendatang. 2021. titik.
Pasar internasional juga optimis dengan harga logam yang diwakili oleh tembaga.Pada awal Oktober tahun ini, Citibank menaikkan ekspektasi harga tembaga jangka panjang dalam kondisi dasar menjadi $9,000/ton.Baru-baru ini, analis dari Mizuho Securities (Mizuho Securities) mengatakan bahwa setelah rebound penuh tahun ini, harga sebagian besar logam dasar tetap tinggi, dan akan ada lebih banyak situasi serupa di tahun mendatang.
Hal ini didasarkan pada antisipasi di bawah aksi pengurangan emisi karbon global.Peningkatan permintaan logam dapat menyebabkan nilai produksi logam melonjak lebih dari empat kali lipat.Harga tembaga, nikel, kobalt, dan litium mungkin berada pada emisi nol bersih yang belum pernah terjadi sebelumnya dan berkelanjutan.Di bawah tren, nilai total output 2021-2040 akan meningkat lebih dari empat kali lipat, bahkan akan sebanding dengan nilai produksi minyak mentah.Namun, lembaga analisis berhati-hati tentang investasi bijih besi.
Selain itu, analis agensi menyebutkan bahwa permintaan China akan mengalami perubahan besar.Kekuatan pendorong asli pertumbuhan ekonomi China (6,440, 0,04, 0,63%)-permintaan industri akan menurun, dan permintaan di bidang ekonomi baru-konsumsi akan Naik, perubahan ekonomi China akan menyebabkan pergeseran dari baja, bijih besi dan batu bara menjadi tembaga, nikel, aluminium, dan logam "transisi energi" lainnya.